Bitcoin vs buitelandse aandele vs dollar kontant: drie maniere waarop Suid-Afrikaners rykdom beskerm teen randrisiko

’n Suid-Afrikaner wat die afgelope twintig jaar elke rand se spaargeld binne die rand gehou het, het stil-stil armer geword terwyl hy niks verkeerd gedoen het nie. Die instink om 'n bietjie rykdom buite die geldeenheid te hou, is nie paranoia nie. Dit is rekenkunde. Buitelandse aandele, dollarkontant en Bitcoin is die drie roetes wat ek die meeste sien, en hulle is nie uitruilbaar nie. Dit is die eerlike sy-aan-sy wat ek vir kliënte hardloop, oor toegang, oor valutabeheer en oor wat elkeen eintlik in rand teruggegee het.

Die rand doen die harde werk hier. Dit het van R14 na die dollar aan die einde van 2019 tot R18,70 vyf jaar later gegaan, en die twee dekades drif wat ek uiteengesit het in wat die rand se 70%-gly vir Bitcoin beteken is die rede waarom 'n harde-valuta-bate in randterme kan styg terwyl hy niks in sy eie doen nie. Elke opsie hieronder is deels 'n valutahandel, toegelaat of nie.

Buitelandse aandele: die gevestigde maatstaf

Buitelandse aandele is die roete wat die meeste ervare Suid-Afrikaanse beleggers reeds ken, gewoonlik deur blootstelling aan 'n globale indeks eerder as aandelekeuse. Dit is respekvol, goed verstaanbaar en maklik toeganklik. 'n Plaaslike belegger kan globale maatskappye hou deur middel van 'n fonds wat op die Johannesburgse Effektebeurs (JSE) genoteer is sonder om ooit 'n buitelandse valuta-rekening oop te maak, of kapitaal direk in die buiteland skuif onder die jaarlikse buitelandse beleggingstoelaag, tans R10 miljoen plus 'n R1 miljoen enkele diskresionêre toelaag per jaar. Vir die meeste mense bind daardie plafon nooit. Vir 'n handjievol met groter saldo's, doen dit, en dit is die rede waarom die buitelandse toelaag en Bitcoin meer gereeld in dieselfde beplanningsgesprek beland as wat jy sou verwag, 'n punt wat ek verder neem in hoe die buitelandse toelaag en Bitcoin bymekaar pas.

In randterme oor 2015 tot 2025 het 'n breë globale indeks iewers rondom 550 tot 650% opbrengste gelewer, met sterk dollarprestasie versterk deur 'n dalende rand. Dit is 'n uitstekende resultaat en ek stel geen belang daarin om iemand daarvan te praat nie. Globale aandele hoort in die mees ernstige portefeuljes.

Die eerlike kwalifikasie is korrelasie. In 'n ware wêreldkrisis is buitelandse aandele geneig om saam met al die ander te val, wat die diversifikasie verwyder presies wanneer jy daarop gereken het. Daar is ook 'n stiller versigtigheid. Die institusionele navorsing waarop ek steun, wys daarop dat globale aandele nou teen histories verhoogde waardasies verhandel, met die siklies aangepaste prys-tot-verdienste-verhouding op vlakke wat in die verlede ondergemiddelde opbrengste oor die volgende dekade voorafgegaan het. Niks hiervan maak aandele 'n fout nie. Dit maak die sterk dekade agter ons 'n swak belofte oor die dekade wat voorlê.

Ek het 'n kliënt in George gehad wat 'n klein vervaardigingsonderneming bestuur het en alles gedoen het wat die handboek vra. Noodfonds, buitelandse effektetrust, 'n huurwoonstel, die lot. Wat hy nog nooit gedoen het nie, was om te vra waarteen die hele struktuur hom beskerm het, en die antwoord was minder as wat hy gedink het, want in die paniek van Maart 2020 het sy buitelandse fonds en sy plaaslike aandele in dieselfde week geval. Diversifikasie oor maatskappye heen is nie dieselfde as diversifikasie oor die risiko wat hom bekommer het nie, wat die geldeenheid en die monetêre stelsel daaronder was. Dit is 'n ander probleem en dit benodig 'n ander hulpmiddel.

USD kontant: eenvoudig, stabiel en stil krimp

Om dollars te hou is die eenvoudigste verskansing wat daar is. Jy hou dollars, die rand verswak, die randwaarde van jou besit styg, en daar is geen beleggingsrisiko buite die geldeenheidsbeweging self nie. Om dit op te stel beteken 'n buitelandse valuta-rekening by 'n plaaslike bank of 'n buitelandse rekening, wat 'n paar meer vorme is as 'n binnelandse deposito, maar niks eksoties nie.

In randterme oor dieselfde dekade het 'n dollar-kontantposisie rofweg 85 tot 100% opgelewer, byna alles pure valutabeweging soos die rand teen die dollar gedaal het, met geldmarkopbrengs wat 'n beskeie bedrag bo-op gevoeg het. Betroubare, vloeibare, lae drama.

Dan kom die vangs wat niemand bemark nie. Dollarkontant is nie 'n groeibate nie. Gemeet in reële dollars, ná Amerikaanse inflasie, het kontanthouers die meeste onlangse jare koopkrag verloor, omdat Amerikaanse koerse nie konsekwent tred gehou het met pryse nie. Die punt is nie plaaslik nie. Kontant van enige geur is gewaarborg om werklike waarde te verloor wanneer inflasie hoër is as die rente wat dit verdien, wat die hele argument is wat ek in lê. wat eintlik met jou spaargeld gebeur. Dollars los die randprobleem op. Hulle los nie die kontantprobleem op nie.

Behandel dus dollarkontant soos wat dit is. 'n Stabiele voorraad korttermynkapitaal en 'n bron van likiditeit, nie 'n middel om rykdom oor 'n dekade saam te stel nie.

Bitcoin: die hoogste opbrengs en die moeilikste houvas

Bitcoin is die nuutste van die drie en die een wat die meeste van die hand gewys word voordat dit behoorlik vergelyk word. Gekoop in rand deur 'n gelisensieerde plaaslike verskaffer het dit geen buitelandse valuta-rekening nodig nie en geen SARB-goedkeuring vir die aankoop self nie, want daardie aankoop word as 'n binnelandse transaksie hanteer. Die gewone FICA en teen-geldwassery-tjeks is van toepassing en elke beskikking bly belasbaar vir SARS, maar daar is geen jaarlikse buitelandse beleggingstoelaag wat 'n plaaslike randaankoop invreet soos dit is om geld oorsee te verskuif nie. Op toegangsmeganika alleen sit dit in 'n ander kategorie as die ander twee.

In randterme oor 2015 tot 2025 het Bitcoin in die omgewing van 60 000% 'n opbrengs van 60 000% gelewer en sy dollar-appresiasie bo-op randdepresiasie oor dieselfde stuk gestapel, dieselfde valutaverskuiwing wat ek oor bateklasse vergelyk het. Bitcoin teenoor die JSE teenoor eiendom. Die nommer is so ver buite normale ervaring dat die meeste mense 'n tikfout aanneem. Dit is nie 'n tikfout nie, en dit kom met 'n waarskuwing wat in dieselfde grootte lettertipe gedruk is: die wisselvalligheid wat dit veroorsaak het, is ook buitengewoon. Bitcoin het piek-tot-dal-onttrekkings van 76% in 2014 en 57% in 2018 gely, saam met verskeie ander dalings bo die helfte van sy waarde, en die tienjaar-syfer behoort slegs aan die belegger wat deur elkeen van hulle gesit het sonder om te verkoop. Enigiemand wat in 'n winter verkoop het, het dit nie verdien nie.

Hier is wat Bitcoin 'n eis gee wat geen ander kan ooreenstem nie. Daar sal slegs 21 miljoen munte wees, 'n limiet wat nie deur 'n sentrale bank se belofte afgedwing word nie, maar deur tienduisende onafhanklike nodusse wat die sagteware bestuur, waarvan enigeen 'n reëlverandering outomaties en sonder appèl verwerp. Meer as 90% van daardie voorraad is reeds uitgereik, volgens 'n skedule wat elke vier jaar halveer en aan niemand beantwoord nie. Teen 'n rand waarvan die aanbod groei wanneer die staat dit ook al gerieflik vind, is daardie plafon die hele punt.

Die valutabeheer prentjie is die moeite werd om dit duidelik te stel, want dit is waar mense senuweeagtig raak. Om Bitcoin plaaslik in rand te koop en te hou, is skoon en vereis geen SARB-afteken nie. Om Bitcoin oor die grens te skuif, dit in die buiteland te stuur of dit van die buiteland te ontvang, val onder die kapitaalvloeireëls wat deur 2025 en 2026 verstewig het en word op dieselfde voet as 'n ekwivalente buitelandsevalutatransaksie behandel. Vir die gewone belegger wat 'n plaaslike posisie bou, byt niks daarvan nie. Vir enigiemand met opregte grensoverschrijdende aktiwiteit, is dit die moeite werd om die spesifieke reëls te verstaan voor transaksies eerder as daarna.

'n Sy-aan-sy opsomming

Al drie het randkontant oor die dekade geklop. Die argument gaan oor die vorm van daardie uitprestasie, nie of dit gebeur het nie.

Dollarkontant het die bestendigste, mees toeganklike beskerming gegee, met die laagste wisselvalligheid en die laagste opbrengs. Buitelandse aandele het sterk langtermyngroei teen matige wisselvalligheid gegee en bly die mees bekende opsie vir plaaslike beleggers. Bitcoin het verreweg die hoogste opbrengs gelewer, met verreweg die hoogste wisselvalligheid, en die kortste rekord van die drie. Wat Bitcoin byvoeg dat nie een van die ander kan nie, is 'n aanbod wat geen monetêre owerheid kan uitbrei nie, wat 'n ander soort beskerming is om bloot 'n ander geldeenheid of 'n mandjie maatskappye te besit.

Dink aan al drie saam

Die verdedigbare posisie vir 'n Suid-Afrikaner wat bekommerd is oor die rand is om byna nooit een hiervan te kies en die res te ignoreer nie. Dit is om 'n kombinasie te hou wat ooreenstem met 'n risikoprofiel waaraan jy eintlik gedink het, eerder as een wat jy by verstek geërf het. Dollarkontant dra likiditeit en stabiliteit. Buitelandse aandele dra langtermyngroei teen 'n wisselvalligheid wat die meeste mense kan verduur. Bitcoin dra die hoogste historiese opbrengs en die vaste-voorraad eiendom, teen 'n koste in senuwee wat net jy kan prys.

Die manier waarop ek die mengsel met kliënte raam, is om elke bate by 'n werk te pas eerder as by 'n bui. Geld wat binne drie jaar bestee kan word, het geen besigheid in Bitcoin nie en waarskynlik ook nie in aandele nie, so dit sit in dollarkontant waar die randverskansing werk sonder die onttrekkings. Geld wat vir 'n dekade opsy gesit word, kan meer risiko inhou in ruil vir meer groei, wat die natuurlike tuiste is vir die aandele-skyfie en, versigtig in grootte, vir Bitcoin. Veral bitcoin hou 'n lang horison of dit is niks, en ek werk op 'n minimum vooruitsig van vyf tot tien jaar vir elke rand daarvan. Die fout wat ek die meeste sien, is om nie te min Bitcoin te besit nie. Dit besit die regte bedrag, maar finansier dit met geld wat volgende jaar nodig blyk te wees, verkoop dan in 'n val en noem die bate die probleem.

In die praktyk beteken dit om klein en bestendig te begin eerder as om na 'n nommer te reik. 'n Maandelikse opeenhoping van R1 000 bou die posisie op sonder om jou tyd enigiets te eis, selfbewaring begin sin maak sodra die hoewe die moeite werd is om te beskerm, en 'n eenmalige aankoop op grootte pas enigiemand wat 'n enkelbedrag verskuif. Die struktuur tel aan die begin minder as die dissipline om deur die eerste winter te hou wat jy as eienaar eerder as toeskouer ervaar.

Die institusionele werk oor grootte is nuttiger as die meeste menings, insluitend myne. Fidelity se navorsing oor digitale bates het bevind dat die toevoeging van selfs 'n klein Bitcoin-toewysing tot 'n klassieke 60/40-portefeulje sy risiko-aangepaste opbrengs verbeter het, met die skerpste wins wat tussen 'n 1% en 'n 3% gewig gekom het, terwyl die portefeulje se ergste onttrekking skaars beweeg het. Lae korrelasie met die res van die besit en gedissiplineerde jaarlikse herbalansering het die inperkingswerk gedoen, die wenner stilweg aan die teiken terugverkoop en die wisselvalligheid ingeoes in plaas daarvan om daardeur gestraf te word.

Hoeveel van elkeen is 'n besluit wat geen artikel vir jou kan neem nie.

Wat die rekord wel bepaal, is die bewyslas. Vir jare het die aanname gegeld dat Bitcoin se wisselvalligheid dit te spekulatief gemaak het vir 'n ernstige portefeulje, en 'n nul-toekenning het geen verdediging nodig nie. Op die werklike getalle, oor elke volgehoue houperiode, is daardie aanname nou die een wat die gewig dra. Om Bitcoin heeltemal uit te laat, is 'n posisie wat beredeneer moet word, nie bloot aanvaar word nie, en vir 'n spaarder wie se maatstafgeldeenheid jaar na jaar waarde lek, is die argument moeiliker om te wen as wat dit byna enige ander plek sou wees.